作為中國白酒市場的標桿，茅臺酒的價格波動一直是市場關注的焦點。

根據(jù)有關數(shù)據(jù)，6月14日，飛天茅臺散瓶批發(fā)參考價跌至2230元/瓶；而在前一日，即6月13日，飛天茅臺還是2420元/瓶，單日跌近兩百元。2023年12月，53度/500ml規(guī)格的飛天茅臺散瓶批發(fā)參考價在2780元/瓶左右。

在飛天茅臺這一核心產(chǎn)品的批發(fā)參考價出現(xiàn)下滑的背景下，貴州茅臺的股票價格情況如何？自5月份以來，貴州茅臺的股價已經(jīng)累計下跌超過10%。到了6月14日，貴州茅臺的股價盤中一度觸及了今年的最低點，最終收盤時報出每股1555元的價格。

為何端午節(jié)后，“飛天茅臺”價格一再下跌？

茅臺酒歷史價格回顧

茅臺酒作為高端白酒的代表，其價格自20世紀80年代以來持續(xù)增長。

1988年，隨著國家放開名酒價格，茅臺酒的價格從8元躍升至140元。在貴州茅臺開啟市場化營銷體系后，2010年，53度茅臺酒的零售價首次突破千元大關，2016年漲至1200元，2021年8月達到3100元/瓶的歷史高位。

同時，茅臺酒的產(chǎn)量從2000年的5397噸一路擴張到2021年的5.5萬噸。到了2023年，茅臺酒基酒產(chǎn)能達到了5.7萬噸。據(jù)悉，茅臺 “十四五”技改項目已全面鋪開，預計完工投產(chǎn)后，茅臺酒基酒產(chǎn)能有望接近8萬噸。

2023年10月份，貴州茅臺六年來首次提價，宣布上調53%vol貴州茅臺酒(飛天、五星)出廠價，平均上調幅度約為20%。但今年以來，53度飛天茅臺的批發(fā)價持續(xù)下行。

是淡季，還是“黃?！焙蜕碳业拿鼙l(fā)

2024年端午節(jié)后，飛天茅臺的價格出現(xiàn)了顯著下跌。針對這一價格變動，國海證券認為，淡季茅臺批發(fā)參考價走弱是正?，F(xiàn)象。從歷史經(jīng)驗來看，春節(jié)和中秋兩大傳統(tǒng)旺季后都會出現(xiàn)淡季批發(fā)參考價的回落。

但也有媒體指出，此番價格下跌與電商有關。在茅臺酒的銷售渠道中，存在一個由“黃牛”和電商商家構成的成熟盈利體系?！包S?！崩秒娚唐脚_的平價茅臺酒放量政策，通過參與抽簽搶購的方式獲取貨源，隨后以高于市場價的價格轉售給電商商家，從而賺取差價。

今年的端午節(jié)與618購物節(jié)重合，電商平臺為了吸引顧客，對名酒進行了大量補貼，使得飛天茅臺的實際市場價格較平時出現(xiàn)了明顯的下降。據(jù)媒體報道，京東酒業(yè)計劃在618期間推出10萬瓶標價1499元的53度飛天茅臺。

此外，一些電商平臺還設置了長達20天的發(fā)貨期限。在飛天茅臺市場價格持續(xù)下跌的情況下，商家并不急于采購、發(fā)貨，這導致“黃?！笔种械拿┡_酒價格大幅下跌。

國投證券認為，目前市場面臨的主要問題是需求不足。在產(chǎn)品缺乏足夠的價格優(yōu)勢后，原本作為分銷中介的“黃?！敝饾u失去了其市場角色。這導致對應渠道的產(chǎn)品難以流通至消費者手中，進而引發(fā)了價格的非理性波動。

中國酒業(yè)獨立評論人肖竹青則表示，一方面，房地產(chǎn)業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈曾是茅臺消費主力，隨著房地產(chǎn)進入深度調整期，茅臺需求量減少；另一方面，在大環(huán)境影響下，消費者的消費預期也在降低；此外，社會上有巨量的茅臺庫存，隨著茅臺降價，恐慌情緒蔓延，導致酒價進一步下跌。